Las RIN alcanzan récord y superan los US$50.000 millones. Buena parte de las RIN está en bonos del Tesoro de EE.UU.

gráfico de Perú 21

Por: Ricardo Serra Fuertes – EL COMERCIO

Viernes 20 de Enero del 2012

¿Qué haría usted si desea mantener la estabilidad económica de su familia? Imagine que no existen seguros contra accidentes ni enfermedades, ni de desempleo. Y que los créditos que le dan los bancos están limitados a algunas compras. Lo lógico sería guardar parte de sus excedentes para tener un colchón con el que pueda enfrentar situaciones difíciles.

Los países hacen lo mismo, para lo cual constituyen las reservas internacionales netas (RIN). En el caso peruano, estas superaron por primera vez los US$50.000 millones y alcanzaron –el 18 de enero– los US$50.301 millones, informó el Banco Central de Reserva.

“Esta mejora continua de la posición de la liquidez internacional del país coloca a nuestra economía en una situación de menor vulnerabilidad frente a eventuales turbulencias del mercado financiero internacional”, indica el BCR.

DE DÓNDE VIENEN
Las RIN tienen tres partes. Una es la posición de cambio. Esta proviene de las compras de dólares que hace el BCR para evitar fluctuaciones bruscas del tipo de cambio.

Otra parte de las RIN son los depósitos del sistema financiero. Estos provienen de los encajes, es decir, una parte de los depósitos que reciben los bancos lo guardan, por mandato, en el BCR.

La tercera parte son los depósitos del sector público, provenientes de los excedentes fiscales.

EL NIVEL ADECUADO
Unos US$50.000 millones de RIN suenan a mucho dinero; pero, ¿es mucho o poco? ¿Hay un nivel ideal de reservas?

“No hay un nivel ideal, es muy discrecional, depende de cada economía, de factores como su tamaño y su grado de dolarización. En el Perú, las reservas han ido creciendo más que la economía, manteniendo su capacidad relativa de cobertura frente a cualquier choque externo”, afirma Mario Guerrero, analista de Scotiabank Perú.

PARA QUÉ SIRVEN
Las RIN, señala el BCR, contribuyen a la estabilidad económica y financiera del país. Garantizan la disponibilidad de divisas para situaciones extraordinarias, que podrían darse por choques externos que se manifiesten en un eventual retiro significativo de depósitos en dólares y una posterior salida de capitales del sistema financiero peruano.

Asimismo, una adecuada disponibilidad de divisas es un indicador de solvencia financiera internacional y mejora la imagen del país.

Esto, agrega la autoridad monetaria, reduce los niveles de riesgo-país y eleva los calificativos crediticios del Perú. Ello se traduce en mejores condiciones para la obtención de créditos del exterior por parte de empresas peruanas y en la expansión de la inversión extranjera en el país.

COMPOSICIÓN
Según Guerrero, el 70% de las RIN peruanas están en valores, principalmente en bonos del Tesoro de Estados Unidos. Un 20% está en depósitos en bancos del exterior. La diferencia está físicamente en oro y plata así como en otros valores.

LAS CIFRAS
29%
Del producto bruto interno peruano representa actualmente las reservas internacionales netas. En Chile la cifra es de 19%; en Brasil, 16%; México, 13%; y Colombia, 10%.

5,3
Veces los pasivos externos de corto plazo representan las reservas internacionales.

16
Meses de importaciones equivalen las reservas peruanas, informó el BCR.

6.766
Millones de dólares fueron las ventas netas del BCR entre el 3 de setiembre del 2008 y el 8 de mayo del 2009.