By PAUL KRUGMAN - The New York Times

We’re now in the midst of an epic financial crisis, which ought to be at the center of the election debate. But it isn’t.

Now, I don’t expect presidential campaigns to have all the answers to our current crisis — even financial experts are scrambling to keep up with events. But I do think we’re entitled to more answers, and in particular a clearer commitment to financial reform, than we’re getting so far.

In truth, I don’t expect much from John McCain, who has both admitted not knowing much about economics and denied having ever said that. Anyway, lately he’s been busy demonstrating that he doesn’t know much about the Middle East, either.

Yet the McCain campaign’s silence on the financial crisis has disappointed even my low expectations.

And when Mr. McCain’s economic advisers do speak up about the economy’s problems, they don’t inspire confidence. For example, last week one McCain economic adviser — Kevin Hassett, the co-author of “Dow 36,000” — insisted that everything would have been fine if state and local governments hadn’t tried to limit urban sprawl. Honest.

On the Democratic side, it’s somewhat disappointing that Barack Obama, whose campaign has understandably made a point of contrasting his early opposition to the Iraq war with Hillary Clinton’s initial support, has tried to score a twofer by suggesting that the war, in addition to all its other costs, is responsible for our economic troubles.

The war is indeed a grotesque waste of resources, which will place huge long-run burdens on the American public. But it’s just wrong to blame the war for our current economic mess: in the short run, wartime spending actually stimulates the economy. Remember, the lowest unemployment rate America has experienced over the last half-century came at the height of the Vietnam War.

Hillary Clinton has not, as far as I can tell, made any comparably problematic economic claims. But she, like Mr. Obama, has been disappointingly quiet about the key issue: the need to reform our out-of-control financial system.

Let me explain.

America came out of the Great Depression with a pretty effective financial safety net, based on a fundamental quid pro quo: the government stood ready to rescue banks if they got in trouble, but only on the condition that those banks accept regulation of the risks they were allowed to take.

Over time, however, many of the roles traditionally filled by regulated banks were taken over by unregulated institutions — the “shadow banking system,” which relied on complex financial arrangements to bypass those safety regulations.

Now, the shadow banking system is facing the 21st-century equivalent of the wave of bank runs that swept America in the early 1930s. And the government is rushing in to help, with hundreds of billions from the Federal Reserve, and hundreds of billions more from government-sponsored institutions like Fannie Mae, Freddie Mac and the Federal Home Loan Banks.

Given the risks to the economy if the financial system melts down, this rescue mission is justified. But you don’t have to be an economic radical, or even a vocal reformer like Representative Barney Frank, the chairman of the House Financial Services Committee, to see that what’s happening now is the quid without the quo.

Last week Robert Rubin, the former Treasury secretary, declared that Mr. Frank is right about the need for expanded regulation. Mr. Rubin put it clearly: If Wall Street companies can count on being rescued like banks, then they need to be regulated like banks.

But will that logic prevail politically?

Not if Mr. McCain makes it to the White House. His chief economic adviser is former Senator Phil Gramm, a fervent advocate of financial deregulation. In fact, I’d argue that aside from Alan Greenspan, nobody did as much as Mr. Gramm to make this crisis possible.

Both Democrats, by contrast, are running more or less populist campaigns. But at least so far, neither Democrat has made a clear commitment to financial reform.

Is that simply an omission? Or is it an ominous omen? Recent history offers reason to worry.

In retrospect, it’s clear that the Clinton administration went along too easily with moves to deregulate the financial industry. And it’s hard to avoid the suspicion that big contributions from Wall Street helped grease the rails.

Last year, there was no question at all about the way Wall Street’s financial contributions to the new Democratic majority in Congress helped preserve, at least for now, the tax loophole that lets hedge fund managers pay a lower tax rate than their secretaries.

Now, the securities and investment industry is pouring money into both Mr. Obama’s and Mrs. Clinton’s coffers. And these donors surely believe that they’re buying something in return.

Let’s hope they’re wrong.

Par Guillemette Faure (Rue89)

L’ancien maire de New York Rudolph Giuliani n’a pas toujours porté la panoplie de pompier du 11 septembre. Avant les attentats de 2001, les New-Yorkais l’ont vu à plusieurs reprises habillé en femme. Il a enfilé escarpins et bas résille pour un numéro avec les Rockettes, des danseuses de revue. Il a porté une perruque blonde et du rouge à lèvres dans un numéro de Victor-Victoria avec Julie Andrews. Et il s’est affublé de gros seins contre lesquels Donald Trump a écrasé son nez. (Voir la vidéo.) L’occasion: la soirée du “Inner Circle Dinner”, un dîner traditionnel de la presse new-yorkaise à la fin duquel les politiques font leur show. Un exercice auquel Rudy Giuliani s’est toujours plié avec bonheur, comme le prouve cette autre vidéo. (Voir la vidéo.) Ses costumes travestis font partie de ses bagages de maire de New York, une ville plus tolérante et plus à gauche que le reste du pays. Pendant ses années à la mairie, Giuliani a aussi défilé à la Gay Pride. A l’époque de sa séparation avec sa deuxième femme, l’atmosphère de leur foyer était tellement orageuse qu’il était allé se réfugier chez un couple d’amis homosexuels.Politiquement, il a défendu le droit des femmes à l’avortement, une position à laquelle il a mis un bémol depuis son entrée dans la course à la Maison Blanche, mais qu’il n’a pas cependant reniée, contrairement à son adversaire l’ex-gouverneur Mitt Romney.Un candidat républicain plus souvent en robe qu’HillaryA trois mois des primaires des prochaines élections, l’homme en tête des candidats à la succession de George Bush, côté républicain, a, comme l’a écrit un chroniqueur américain, été vu plus souvent en robe qu’Hillary Clinton.

“Le succès de Giuliani à ce stade signifie que la droite chrétienne aboie plus fort qu’elle ne mord”, nous résume Alan Wolfe du Boston College: “Les républicains qui sont en tête des sondages sont des gens qui ne plaisent pas à la droite chrétienne.” Ainsi du sénateur John McCain qui, en 2000, traitait les leaders de la droite chrétienne d”agents d’intolérance’, ou Mitt Romney, parce qu’il est mormon.

A l’inverse, observe encore Wolfe, ceux qui pourraient plaire aux évangélistes peinent à décoller dans les sondages, comme l’ancien pasteur Mike Huckabee gouverneur d’Arkansas, ou le sénateur du Kansas Sam Brownback, le chouchou de la droite conservatrice, crédité d’1% des intentions de vote.

Les conservateurs semblent se déterminer sur d’autres critères que l’opposition à l’avortement et au mariage gay. On est loin des élections de 2004, lorsque Karl Rove, l’éminence grise de George Bush, avait mobilisé les électeurs évangélistes en agitant les épouvantails du mariage homosexuel et de l’avortement.Alan Wolfe n’hésite pas ainsi à prédire:

“Giuliani plait aux électeurs conservateurs qui croient en sa force sur les questions de sécurité nationale. On se souviendra de cette élection comme de celle où les évangélistes ont perdu leur influence au sein du parti républicain.”

Professeur à George Mason University, Mark Rozell voit une autre explication:

“Beaucoup de conservateurs évangélistes sont capables de surmonter leurs différends avec Giuliani. La raison? Les trois mots de la langue anglaise qui les effraient le plus: ‘président Hillary Clinton’.

“Ils veulent que le parti républicain garde le contrôle de la Maison Blanche, et éviter à tout prix un retour des Clinton. Ils préfèrent voter pour un candidat qui puisse gagner plutôt que de soutenir un candidat qui leur semble plus pur mais qui n’ait pas de chances de gagner.”

Les groupes évangélistes envisagent de soutenir un troisième candidat

La question divise la droite chrétienne. Plusieurs grandes figures évangélistes comme James Dobson, fondateur du groupe Focus on the Family envisagent, en cas de nomination de Giuliani, de soutenir un candidat d’un troisième parti. Stratégiquement, a expliqué James Dobson sur Fox News, une victoire d’Hillary ménagerait plus le pouvoir de la droite chrétienne qu’une de Giuliani:

“Si Rudy Giuliani gagne, je vous assure que le mouvement d’opposition à l’avortement est cuit. Alors que si c’est Hillary qui gagne, il y aura une mobilisation contre tout ce qu’elle voudra faire”.