The Wall Street Journal Americas – Valor

Nos últimos quinze anos, as maiores empresas de varejo do mundo brigaram para conseguir um lugar de destaque no Brasil. Agora, a francesa Groupe Casino SA está prestes a deixar todas comendo poeira.

Na próxima sexta-feira, a Casino deve assumir o controle da rede Pão de Açúcar. Com isso, vai cimentar a posição de líder em um dos mercados emergentes que mais crescem no mundo, à frente de rivais multinacionais como a Wal-Mart Stores Inc. e a Carrefour SA. E Jean-Charles Naouri, presidente da Casino, já volta os olhos para outras paragens com a ideia de dar continuidade à expansão do grupo na América Latina.

O renovado interesse de grandes varejistas no Brasil é prova do apelo do país como um mercado com alto potencial, em um momento em que economias da Europa chafurdam na crise da dívida soberana e a recuperação dos Estados Unidos não consegue ganhar força.

Segundo estimativas do centro de estudos IGD, especializado no setor supermercadista, o mercado brasileiro, um dos maiores do mundo, vai crescer 35% entre 2011 e 2015, de US$ 341 bilhões para US$ 462 bilhões. No mesmo período, o movimento em supermercados americanos deve subir a cerca de metade do ritmo, chegando a vendas de US$ 1 trilhão em 2015, segundo o IGD.

Para Casino, Wal-Mart e Carrefour, o investimento no Brasil lá atrás significou o acesso a uma crescente classe média, que incorporou mais de 31 milhões de pessoas nos últimos dez anos. Pão de Açúcar, Wal-Mart e Carrefour respondem, juntas, por cerca de 58% do mercado supermercadista brasileiro, segundo dados da Associação Brasileira de Supermercados.

O brasileiro está comprando carros como nunca, tornando grandes shoppings centers e hipermercados um destino altamente popular. E, além disso, essa reunião de lojas sob um mesmo teto tem forte apelo no quesito segurança – sobretudo num país no qual a criminalidade continua sendo um problema.

Embora a classe média brasileira ainda seja concentrada em torno de grandes cidades como Rio de Janeiro e São Paulo, o crescimento do país aos poucos irradia desses centros urbanos para outras regiões.

As três maiores redes varejistas do Brasil estão fechando o cerco sobre o Nordeste “para tirar o máximo do crescimento da renda em zonas relativamente pobres”, diz Ira Kalish, diretor de economia global da Deloitte Research, parte da Deloitte Services LP.

“Cinco anos atrás, ninguém construiria um hipermercado numa cidade com menos de 500.000 habitantes”, disse Hugo Bethlem, diretor de assuntos corporativos da Pão de Açúcar, numa entrevista para o The Wall Street Journal este ano. “Hoje, com a ascensão de classe social e do poder aquisitivo de tantos brasileiros, já é viável um hipermercado numa cidade de 150.000 habitantes”.

Agora, a Casino quer ampliar o sucesso registrado no Brasil com a entrada em novos mercados no continente. A ideia é usar o braço colombiano, a Almacenes Éxito SA, como base regional.

“A nosso ver, no sul do México há muitos países interessantes”, diz Naouri. “Não vamos dar nomes específicos pois no momento ainda estamos buscando, mas a Éxito tem US$ 1 bilhão em caixa [...] dinheiro que será aplicado para comprar algo”, diz ele.

(Colaborou Tom Murphy.)

O francês que assumirá o controle do Pão de Açúcar

Um francês naturalizado, nascido na zona rural da Argélia, está para se tornar o rei do varejo no Brasil.

Sexta-feira, Jean-Charles Naouri deve assumir o controle da rede Pão de Açúcar, a maior do país, como prêmio por sua estratégia de tudo ou nada que o alçou ao mais alto escalão do mundo dos supermercados.

A ascensão de Naouri é um emblema de como o reservado dono e diretor-presidente do grupo varejista francês Groupe Casino SA tirou vantagem do fato de ser estranho ao setor, pondo sua companhia na invejável posição de líder em alguns mercados emergentes numa época de estagnação na França.

Naouri é uma raridade no varejo, porque ele não vem de uma dinastia de empresários do ramo, como a família Diniz, do Pão de Açúcar, ou os Waltons, que fundaram a rede americana Wal-Mart Stores Inc., ou mesmo o clã Halley, que há muito controla a concorrente francesa Carrefour SA. O líder da Casino construiu seu império comprando fatias minoritárias de empresas em dificuldades, e depois se armando com advogados e contratos.

Não ter um histórico de varejo “muitas vezes é usado como um argumento pejorativo para me desacreditar [...] para mostrar que sou ilegítimo”, disse Naouri ao The Wall Street Journal. “Em cada briga, há uma tentativa de trazer isso à tona.”

Por causa da estratégia de Naouri, a Casino está entre as varejistas mais lucrativas da Europa, com base em suas margens operacionais – e a lista de inimigos de Naouri é longa. O patriarca da Companhia Brasileira de Distribuição SA, a dona do Pão de Açúcar, Abilio Diniz, é um dos mais recentes. Os dois vinham colaborando entre si desde 1999, mas no ano passado entraram em rota de colisão quando Diniz tentou armar uma fusão com a Carrefour.

Este mês, Diniz terá de cumprir um acordo pelo qual será obrigado a transferir a presidência da holding que controla o Pão de Açúcar para Naouri pelo valor simbólico de R$ 1, passando assim a ser um dos maiores empregadores privados do Brasil. No ano que vem, o Brasil vai responder por 41% do faturamento da Groupe Casino, previsto em 54 bilhões de euros, enquanto 40% virá da França, segundo o analista do Santander Jaime Vázquez.

“Ele entra em companhias familiares e explora a discórdia delas”, diz Dorothée de Bernis, uma advogada que representa a família Baud, a qual tem brigado com a Casino na Justiça há vários anos. “Ele não é um gênio do varejo, ele só é muito bom em finanças.”

Naouri, de 63 anos, entrou no varejo depois de dominar outras searas. Nascido na Argélia, ele se mudou para a França com sua mãe quando tinha 6 anos. Ele já lia os clássicos gregos e latinos na língua original quando tinha 10 anos e completou os exames do ensino médio aos 15. Ele ganhou uma bolsa para estudar economia na Universidade Harvard, nos Estados Unidos, durante dois anos e obteve nota máxima no exame de ingresso na faculdade de direito, antes de voltar para a França e se formar na ENA, a escola de elite de administração de empresas.

O sucesso profissional veio antes da riqueza. Nos anos 80, Naouri entrou na política como chefe de gabinete do ministro da Fazenda da França. Ele morava com seu filho num estúdio em Paris e tinha uma TV em preto e branco. Depois do fim do governo socialista em 1986, Naouri passou para o setor privado, indo trabalhar na consultoria financeira Rothschild. E em paralelo abriu um fundo de investimento, o Euris.

Pessoas próximas de Naouri o descrevem como um trabalhador obsessivo. Ele não toma parte de várias das associações empresariais da elite empresarial da França, e seu maior hobby é jardinagem.

Através do Euris, Naouri pôs um pé na Casino. Ele adquiriu uma participação minoritária junto com a família fundadora, e a converteu para uma fatia majoritária em 1998, depois de uma tentativa de compra hostil feita pela cadeia rival Promodès. Nos anos seguintes, ele comprou pequenas fatias em companhias em dificuldades. Ele também entrou na rede de supermercados Franprix e na de lojas de descontos Leader Price, criada décadas antes pelos Bauds, que ficaram com uma participação minoritária.

Mas todas essas aquisições deixaram a Casino muito endividada e tropeçando em vários mercados emergentes. Em 2005, Naouri demitiu o diretor-presidente Pierre Bouchut e assumiu o cargo, vendendo operações e redobrando investimentos como o do Pão de Açúcar. Ele também renegociou os termos de seu acordo com Diniz: em 2012, a Casino assumiria o controle majoritário da rede brasileira.

Dois anos atrás, Diniz começou a dar sinais de que tinha mudado de ideia, segundo pessoas próximas da situação. Naouri diz que ele estava aberto a negociar, mas o contrato entre os dois sócios tinha de ser cumprido. Um ano atrás, Diniz revelou seu plano: fundir o Pão de Açúcar com o Carrefour, o que deixaria a Casino com uma fatia minoritária.

Indignado, Naouri conseguiu contra-atacar para defender sua joia brasileira. Com um exército de advogados nos dois lados do Atlântico, ele pediu arbitragem da Câmara Internacional de Comércio para o que a Casino chamou de quebra de seu acordo de acionista com Diniz. Na França, Naouri fez lobby nos tribunais para confiscar documentos da sede da Carrefour que revelavam contatos com seu sócio brasileiro.

Quando Diniz apareceu na sede da Casino pedindo para ver Naouri, foi barrado. “Eu estava sendo usado. Não fui procurar briga”, diz Naouri no sétimo andar da sede da Casino em Paris, com vista para Les Invalides, onde Napoleão foi enterrado. “A batalha brasileira é passional, titânica, extraordinária.”

Por meio de uma porta-voz, Diniz disse que continua a ser o segundo maior acionista do Pão de Açúcar e que vai “continuar ativo, sempre buscando o melhor para a companhia que meu pai criou.”

Naouri parece ter a última palavra. No mês passado, ele tirou Diniz do conselho da Casino. “Quando eu era pequeno, meu pai sempre me dizia”, diz seu filho, Gabriel Naouri, que administra os hipermercados Casino no norte da França e vai ser promovido nas próximas semanas para um posto mais alto na diretoria, num processo que muitos acreditam que o vai levar a substituir seu pai um dia: “‘Quando você quer, você pode’”.

(Colaboraram Nadya Masidlover e Luciana Magalhães.)

REPRESENTANTES DE CINCO CADENAS LLEGARON AL PAÍS

Para aprovechar oportunidad deben formarse cooperativas

Jueves 29 de Setiembre del 2011

EL COMERCIO

Las cadenas de supermercados Pão de Açúcar, Makro, Walmart, Sams Club y Roldão de Brasil quieren comprar directamente uvas frescas, espárragos, alcachofas y pimientos en conserva, según señala Antonio Castillo, consejero comercial del Perú en Brasil.

De acuerdo con Castillo, estas compañías, que participan en la feria Expoalimentaria 2011, buscan dejar de lado a los intermediarios -lo cual es positivo para los productores peruanos porque les permite un mayor rango de negociación- para reducir sus costos en aproximadamente 30%. “Ambas partes ganan”, indica.

Según Miguel Vega Alvear, presidente de la Cámara de Comercio Perú-Brasil (Capebras), el prescindir de intermediarios es una estrategia que los supermercados brasileños han adoptado desde hace algunos años, con el propósito de ofrecer productos de alta calidad a precios competitivos para los consumidores finales.

Vega Alvear también detalló que estas cadenas, en búsqueda de abastecedores directos en el Perú, han puesto en marcha un plan de expansión hacia zonas como Acre, Rondonia, Mato Grosso y Amazonas, las cuales están cerca a la frontera con nuestro país y “necesitan proveedores para toda esta zona”, afirma.

DIFICULTADES
En opinión de Juan Carlos Mathews, director de la Maestría en Gestión de Negocios Globales de la Universidad del Pacífico, la intención de estos supermercados es positiva, pero pueden toparse con el inconveniente de que, en el Perú, los productores no cuentan con el volumen suficiente como para abastecer la gran demanda que tienen.

“En el país, lo que hay son acopiadores y, generalmente, son empresas grandes las que lo hacen, envasan y venden estos productos”, señala.

Mónica Watson, gerenta general de la Cámara Nacional de Comercio, Producción y Servicios (Perú-Cámaras), afirma que, para lograr incluir a los pequeños productores ubicados en las zonas cercanas a Acre, Rondonia, Matto Grosso y Amazonas, debe habilitarse un programa de asociatividad para que puedan aprovechar las oportunidades que brinda el mercado brasileño.

“Esta zona de Brasil solo produce carne de res, y ellos necesitan proveedores de ajos, cebollas, aceitunas, alcachofas, entre otros productos que el Perú tiene. Si se quiere garantizar el desarrollo de la zona sur del país a través del comercio, el cual se dinamizará además con la carretera Interoceánica, pues esta es la oportunidad para crear cooperativas y juntos atender este mercado”, afirma.

PRODUCTOS
Antonio Castillo menciona que hay una lista de 38 productos que han sido priorizados por el Estado, y ahora las dificultades para el ingreso han sido superadas.

Entre ellos se encuentran los ajos, cebollas, aceitunas, orégano, la quinua y otros.

Según dijo el consejero comercial del Perú en Brasil, está por iniciarse el trámite para levantar las dificultades que tienen el maíz gigante del Cusco, el pimiento, la alcachofa, las fresas, el durazno, la granadilla, las flores y los cítricos para entrar al mercado brasileño. Cabe indicar que, por el momento, estos productos no pueden hacerlo bajo la presentación en fresco sino en conservas.

MÁS DATOS
Empresas brasileñas también quieren asociarse con productores de granos como la quinua y la kiwicha, así como de otros productos nutracéuticos, para elaborar barras energéticas.

La mejor temporada para vender cebollas a Brasil es entre mayo y julio.

Antonio Castillo precisa que, para la venta de uvas peruanas, la mejor época es entre octubre, noviembre y diciembre.

LA CIFRA
US$90 millones importa Brasil en aceitunas. De ellas, solo el 19% es del Perú.

Sergio Lamucci, de São Paulo – VALOR

O gordo reajuste do salário mínimo e a queda da inflação levaram neste ano a um novo aumento do poder de compra de quem vive do piso no país. Na média de janeiro a maio, um mínimo equivalia a 1,89 cesta básica, mais que o 1,74 da média de 2008, segundo cálculos da RC Consultores. Essa melhora ajuda a explicar o desempenho razoável do consumo em 2009, sendo um dos fatores por trás da demanda firme por alimentos e bebidas, os principais produtos consumidos por quem recebe o mínimo. Nos quatro primeiros meses do ano, as vendas de super e hipermercados cresceram 6,2% em relação ao mesmo período de 2008, mais que os 4,5% registrados por todo o comércio varejista.

O salário mínimo subiu 12% neste ano, para R$ 465, chegando ao bolso dos beneficiados em março, um mês antes do que em 2008. Para completar, a inflação de alimentos e bebidas está cedendo, num cenário de desaquecimento da atividade econômica e preços de commodities mais baixos do que no primeiro semestre de 2008.

Para 2009, os analistas esperam uma alta bem mais fraca das cotações de produtos alimentícios. No ano passado, elas subiram com força, corroendo parte do poder de compra do mínimo. Segundo os números calculados pelo economista-chefe da RC, Marcel Pereira, o piso salarial do país, que em 2007 comprava o equivalente a 1,93 cesta básica, passou a equivaler ao já citado 1,74 em 2008.

O economista Fábio Romão, da LCA Consultores, estima que o grupo alimentos e bebidas vai subir 5,2% no Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) neste ano, bem abaixo dos 11,1% de 2008. “Essa é uma das principais fontes de alívio para a inflação.” Ele projeta alta de 4,5% para o IPCA em 2009 – no ano passado, o indicador subiu 5,9%.

A economista Marcela Prada, da Tendências Consultoria Integrada, vê um tombo maior de alimentos e bebidas, apostando que esses produtos vão ter alta de 3,6% neste ano. Para o IPCA “cheio”, ela projeta variação de 4,1%. “No ano passado, houve um choque das cotações de alimentos por causa da alta dos preços internacionais, algo que não está se repetindo neste ano.”

A queda da inflação de alimentos beneficia especialmente a população de baixa renda, que gasta boa parte de seu salário com esses produtos, como nota Pereira. No Índice de Preços ao Consumidor – classe 1 (IPC-c1), da Fundação Getúlio Vargas (FGV), que mede a inflação para quem ganha entre 1 e 2,5 mínimos, o peso da alimentação é de 39,62% na cesta de consumo. É um percentual bem superior aos 27,49% do IPC-BR, que analisa a evolução dos preços para quem recebe de 1 a 33 salários mínimos. Nos 12 meses até maio, a inflação de alimentos no IPC-c1 ficou em 4,95%, bem abaixo dos 12,14% registrados em 2008 inteiro.

Pereira diz que houve uma forte recomposição do poder de compra do salário mínimo nos últimos 15 anos. Em 1994, ano da implementação do Plano Real, um mínimo comprava menos de uma cesta básica – 0,88. De lá para cá, o piso salarial subiu 116%, descontada a inflação, afirma ele. “Com o plano, a garantia da estabilidade de preços permitiu uma recuperação de valor, o que teve papel fundamental na melhoria do poder de compra da população de baixa renda.”

No primeiro mandato de Fernando Henrique Cardoso, entre 1995 e 1998, o crescimento real do mínimo foi de 5,5% ao ano, ritmo que caiu para 3,9% no segundo, entre 1999 e 2002. No governo de Luiz Inácio Lula da Silva, o mínimo passou a crescer a uma velocidade mais expressiva: 5,9% ao ano entre 2003 e 2006 e 5,8% entre 2007 e 2009. Com isso, o salário mínimo compra hoje quase duas cestas básicas, o que permite à população de baixa renda adquirir um número maior de produtos além dos destinados à alimentação.

Setor de vestuário tem melhores oportunidades, mostra estudo

Reuters – O Estado SP

O Brasil ocupa a 8ª posição no ranking global de oportunidade de investimento para empresas de varejo e é o primeiro do mundo em atratividade no setor de vestuário, segundo pesquisa da consultoria A.T. Kearney, divulgada ontem. O levantamento existe desde 2003, mas o Brasil só conseguiu entrar na lista dos 30 países mais atraentes para investimento de varejo em 2005, ocupando o 29º lugar. No ano passado, o país estava na 9ª posição.

Os 10 primeiros colocados do ranking em 2009 são Índia, Rússia, China, Emirados Árabes Unidos, Arábia Saudita, Vietnã, Chile, Brasil, Eslovênia e Malásia. Em 2008, os quatro primeiros eram Vietnã, Índia, Rússia e China. Markus Stricker, vice-presidente da A.T. Kearney, acredita que o Brasil não ficará entre os três primeiros, uma vez que seu varejo já é mais consolidado que o de muitos países, mas considera a posição ocupada pelo País extremamente positiva.

“Estar entre os três primeiros é improvável, mas, mesmo sendo um mercado tão bem estruturado (com menos espaço para crescer por investimento estrangeiro), ele está entre os 10 primeiros, e isso é importante”, disse Stricker.

Essa estrutura faz com que o Brasil viva uma segunda onda de investimentos. Na primeira onda, grande parte dos imóveis nas grandes cidades já foi comprada e associações entre grandes empresas – como a da rede francesa Casino com a brasileira Pão de Açúcar – já foram feitas.

Nesta segunda onda, há oportunidades de investimento em outras cidades. Celso Durazzo, diretor da consultoria, lembra que o estudo apurou que cerca de 20 cidades brasileiras têm mais de 1 milhão de habitantes, um ponto positivo para o país. “Não existe mais oportunidade de investimento maciço no Brasil, que estava no pico em 2007 e agora está na maturidade. Nessa maturidade é hora de (as empresas estrangeiras de varejo) inovarem quando investirem aqui”, disse.

Além do vestuário, outras oportunidades no varejo do País são os setores de eletrodomésticos e de alimentos e bebidas. O Brasil lidera o ranking do vestuário por igualar-se a países desenvolvidos: 40% das vendas de vestuário no País são feitas com cartão de crédito, patamar similar a de Estados Unidos e Grã-Bretanha, e as duas principais redes do país, Riachuelo e C&A, já emitiram mais cartões próprios de crédito que as operadoras Visa e Mastercard.

Outros pontos positivos são a população jovem, que consome muita roupa – mais de 60% dos brasileiros estão abaixo dos 30 anos – e o gasto médio com vestuário é de cerca de US$ 450 por ano, valor seis vezes superior ao da China.

Segundo Durazzo, a Índia liderou a pesquisa da A.T. Kearney porque, com a crise global, os preços dos imóveis despencaram e os varejistas locais se enfraqueceram, tornando-se alvos de aquisição em um país com uma população consumidora bastante volumosa.

Redes locais crescem mesmo após chegada de multinacionais como Wal-Mart e Carrefour

Márcia De Chiara – O Estado SP

O mercado consumidor do Nordeste registrou no ano passado a maior taxa crescimento de vendas entre os supermercados brasileiros e virou alvo de disputa tanto de redes locais como de grandes varejistas internacionais. Enquanto o faturamento nacional dos supermercados cresceu 10,6%no ano passado e atingiu R$ 159,1 bilhões, uma cifra recorde, a receita das redes nordestinas aumentou quase o dobro, 19,7%, descontada a inflação do período, revela o 38º Relatório Anual da Revista Supermercado Moderno. O estudo, de âmbito nacional, envolveu 460 empresas do varejo de autosserviço, que somam 3,8 mil lojas e respondem por 63,5% do faturamento do setor.

Ganhos de renda, benefícios sociais como o Bolsa-Família e a própria agressividade das redes locais após a chegada de grandes multinacionais à região são apontadas por Maurício Pacheco, diretor da revista e responsável pela pesquisa, como fatores que impulsionaram o forte crescimento de vendas no Nordeste.

O Bonanza Supermercados, com sede em Caruaru (PE), por exemplo, foi uma das empresas que se destacaram no ano passado. O faturamento de R$ 205,9 milhões atingido em 2008, com 15 lojas, cresceu 18,7% na comparação com 2007, descontada a inflação do período. “Conseguimos esse desempenho porque a renda na nossa região cresceu e fizemos boas negociações com fornecedores para ampliar as vendas”, diz o presidente da empresa, Djalma Faria Cintra. Ele conta que importou, por conta própria, bacalhau da Noruega e fígado bovino da Argentina. Além disso, ofereceu arroz e frango a preços reduzidos.

Cintra conta também que, no último ano, o mix de produtos de suas lojas foi ampliado de 5 mil para 9 mil itens. “O nordestino mudou seu padrão de consumo: passou a comprar, com maior frequência, chocolates e biscoitos recheados.” Líder do setor em Pernambuco, com a maioria das lojas no interior do Estado, a rede vai investir R$ 10 milhões em três novas unidades este ano. A primeira foi inaugurada em janeiro. No ano passado, não houve abertura de lojas.

O Wal-Mart, maior varejista do mundo, que faturou no ano R$ 16,9 bilhões no Brasil e expandiu em 13% sua receita, confirma o interesse e o bom desempenho das lojas localizadas no Nordeste. “As vendas do Nordeste cresceram dois dígitos e puxaram para cima o desempenho da companhia”, afirma o vice-presidente de operações para a região, José Rafael Vasquez.

Mais da metade do R$ 1,2 bilhão investido pela companhia no País em 2008 foi para inaugurar ou reformar lojas no Nordeste. Das 34 lojas abertas no ano passado, 18 estão localizadas na região, que reúne atualmente 140 das 350 lojas da rede. “A redistribuição de renda está dando maior visibilidade para a região”, diz Vasquez. Ele observa, que mesmo com a mudança de cenário econômico, não houve retração nas vendas ou migração para marcas mais baratas.

O Carrefour, líder do setor, com vendas de R$ 17,7 bilhões em 2008 e crescimento de 26,3%, segundo a pesquisa, praticamente abriu uma loja por mês no ano passado no Nordeste e no Centro-Oeste, destaca Sheila Hissa, editora da publicação. Hoje, por exemplo, a empresa inaugura seu segundo hipermercado em João Pessoa (PB). A loja recebeu investimentos de R$ 31 milhões.

Conjuntura: Vendas do varejo mostram que recuo na demanda foi muito inferior ao da produção

Cibelle Bouças, de São Paulo – VALOR

O ajuste de estoques ocorrido nos últimos meses e a manutenção pelo comércio varejista do ritmo anterior à crise produziram um cenário que permite a recuperação da indústria a partir de abril. Dados divulgados ontem pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) indicam que, no conjunto, o comércio fechou fevereiro com um volume de vendas levemente superior ao desempenho de setembro (0,8% na série com ajuste sazonal, confirmando que a desaceleração no consumo foi muito menos intensa e mais lenta do que a ocorrida na indústria. Na mesma comparação, a produção industrial de fevereiro ainda foi 13,5% menor que a de setembro, no pré-crise, também na série livre de influências sazonais.

Esse descompasso confirma que a indústria foi muito mais afetada pelo baque nas exportações que pelo mercado interno. Entre economistas ganha força a perspectiva de uma recuperação lenta já no segundo trimestre, avaliação reforçada pelos indicadores conhecidos de março, como produção de automóveis, aço e papelão ondulado e consumo de energia. Essa retomada deve trazer junto a redução da distância entre os desempenhos de produção e consumo.

A Tendências Consultoria Integrada calcula que o índice de desempenho do comércio tenha alcançado 148,53 pontos no primeiro trimestre com ajuste sazonal e a produção industrial tenha atingido 108,24 pontos no mesmo período, também com ajuste sazonal. A diferença é de 40,29 pontos e supera aquela observada no quarto trimestre de 2008, de 28,84 pontos. O descolamento, afirma a economista Marcela Prada, resulta do ajuste de estoques, dado que as vendas no trimestre cresceram 0,7% na margem, sob efeito das promoções e do reajuste do salário mínimo. A indústria, por sua vez, encolheu 8,2%, influenciada sobretudo pelo baque nas exportações.

Analistas veem entre abril e junho a presença de fatores que favorecerão o desempenho das empresas. Entre eles, a inflação mais baixa e a absorção do reajuste do salário mínimo, que já impulsionaram as vendas do varejo em fevereiro. A progressiva queda no volume de importações – abrindo espaço para a indústria local – e o IPI reduzido para automóveis e outros segmentos são incluídos como elementos de estímulo à produção industrial.

De acordo com dados do IBGE, de setembro a fevereiro, o índice da produção industrial, com ajuste sazonal, baixou 22,09 pontos, saindo de 130,9 para 108,81 – queda de 13,5%. Já o comércio apresentou uma desaceleração lenta, recuperando o nível pré-crise já em fevereiro. No intervalo, o índice aumentou 1,2 ponto, para 150,76 pontos.

A recuperação do comércio, na média, mascara diferenças entre os segmentos. A recuperação está concentrada nas vendas de hipermercados e supermercados (alimentos, basicamente). Mas mesmo nos setores com fevereiro mais fraco que setembro, a queda é sempre muito inferior à indústria.

No segmento de bens duráveis, a disparidade entre o desempenho da indústria e do comércio foi mais evidente. No grupo equipamentos de escritório e informática, houve queda de 19% em produção e de 9% no varejo entre setembro e fevereiro. No setor automotivo, a produção caiu 31% e as vendas, 8%. O setor de móveis e eletrodomésticos registrou retração de 11% na produção e de 6% no varejo. Nas áreas de bens semiduráveis e não duráveis a diferença de desempenho foi menor. A produção dos setores têxtil, de calçados e vestuário teve queda de 10% a 13% entre setembro e fevereiro, enquanto as vendas no país recuaram 9%. O setor de alimentos cresceu 2,3% em produção e 5% em vendas entre setembro e fevereiro.

A melhora esperada para o próximo trimestre, porém, não altera as projeções de um PIB fraco ou negativo no ano. Ainda há dúvidas sobre os efeitos da desaceleração da renda nos meses seguintes e do fim do desconto tributário para veículos a partir de julho.

Para o segundo trimestre, Marcela Prada prevê recuperação da indústria, que termina o ajuste dos estoques e cresce 8,3% com ajuste sazonal. Para o comércio, a expectativa é de queda de 0,3% na margem, como reflexo da desaceleração da renda. “A indústria cresce neste trimestre, mas em ritmo lento pois ainda há setores com estoques acima do ideal”, afirma. Ela não descarta o risco de cortes no mercado de trabalho, sobretudo na área industrial.

O economista-chefe da Convenção Corretora, Fernando Montero, também elenca fatores que justificam as previsões de recuperação, como o ajuste de estoques concluído nos setores automotivo e de bens não duráveis, a recuperação nas vendas ampliadas do comércio e a queda das importações mais acelerada que as exportações. “No médio prazo, a indústria como um todo estará em patamar superior. Aí a questão será a demanda”, afirma Montero.

Entre fatores de favoráveis à expansão da demanda estão a expansão de 12% na massa de rendimentos nominais, a elevação em 20% dos gastos públicos federais, a inflação em queda e despesas fiscais contratadas para os próximos meses, cita Montero. Pesa contra os resultados divergentes divulgados pelas pesquisas de confiança. “Quanto mais tempo demora uma inflexão visível na produção, pior serão os desdobramentos sobre a confiança e o emprego. Em outras palavras, quanto mais tempo demora a retomada, mais lenta ela será”, pondera o economista.

Para Montero, preocupa a demora na recuperação de setores com grande peso na atividade econômica, como o caso do ramo siderúrgico. Pesquisa divulgada pelo Instituto Brasileiro de Siderurgia (IBS) nessa semana apontou queda de 41,5% na produção de março e de 37,9% nas vendas ao mercado interno (superando a queda nas exportações, de 27,2%). “Alguns setores apresentam um ciclo de recuperação mais demorado, como o caso do aço”, observa o economista-chefe do Santander, Alexandre Schwartsman. A queda nas exportações do grupo de produtos metalúrgicos foi de 35% no trimestre, o que dificulta o reequilíbrio dos estoques pelas indústrias. “O efeito da queda das exportações já foi absorvido pela maioria dos setores industriais. Com os estoques normalizados, há espaço para uma recuperação mais forte no segundo semestre”, afirma. Ainda assim, diz Schwartsman, a produção industrial encerra o ano com queda de 5,5% sobre 2008 e recupera o nível pré-crise somente no primeiro semestre de 2010.

Sérgio Vale, economista-chefe da MB Associados, considera precipitado afirmar que a indústria entra no ciclo de recuperação em abril. Em sua avaliação, a Páscoa em abril (em 2008 foi em março) pode mascarar em parte o resultado deste mês. Pesquisa do Serasa Experian apontou crescimento de 1,3% nas vendas do varejo na semana de Páscoa (6 a 12 de abril) em comparação com a mesma temporada em 2008 (de 17 a 23 de março). No Estado de São Paulo, as vendas cresceram 5% na mesma base de comparação, segundo a Associação Paulista de Supermercados (Apas). Na região metropolitana do Rio de Janeiro, o aumento foi de 10,4%, informou a Fecomércio-RJ.

O economista também considera que o salto na venda de automóveis verificada em março (de 36,1% sobre fevereiro) pode não se repetir – sem contar o risco de contração no mercado com o fim da redução do IPI após junho. “Para o resto do varejo basta ver o aumento da inadimplência nas estatísticas para mostrar que a situação no comércio está complicada”, afirma. O Indicador Serasa Experian de Inadimplência de Pessoa Física apontou alta de 22,6% em março sobre fevereiro. No trimestre, o incremento foi de 11,4%.

Outro ponto de interrogação à recuperação definitiva da indústria é a efetividade do pacote americano para estimular o crescimento no segundo semestre, na avaliação do economista Douglas Uemura, da LCA Consultores. “O pacote fiscal americano tem um impacto positivo, mas ainda não está claro se será suficiente para reverter o atual ciclo de crise”, avalia.

Uemura é menos pessimista, porém, no que se refere aos riscos ao comércio. Ele observa que o spread bancário para pessoa física teve um forte salto, saindo de 35% em meados de 2008 para 45% em dezembro, o que afetou o nível de inadimplência. Mas até fevereiro o spread baixou para 41,5% e sinaliza quedas futuras, com a redução da taxa básica de juros (Selic). “A recuperação nas vendas de automóveis são reflexo da melhora na oferta de crédito e da redução do spread bancário”, afirma o economista, para quem comércio e indústria começam a recuperar perdas passadas a partir de abril. Para o ano, ele prevê expansão de 3,6% no comércio e queda de 2,4% na produção industrial.

Liquidações ajudam, mas é cedo para falar em recuperação, diz IBGE

Jacqueline Farid – O Estado SP

O desempenho do comércio varejista surpreendeu em janeiro e trouxe um pouco de alívio ao fim de uma semana de notícias ruins na economia. As vendas do setor cresceram 1,4% ante dezembro, contrariando previsões de queda. Em relação a janeiro do ano passado, houve alta de 6%. Hiper e supermercados e móveis e eletrodomésticos garantiram os resultados.

Os analistas de mercado financeiro esperavam, em média, recuo 0,1% nas vendas em relação ao mês anterior. O técnico da coordenação de comércio e serviços do IBGE, Reinaldo Pereira, atribuiu a boa surpresa às promoções de início de ano para esvaziar estoques, mas citou também a continuidade de aumento da massa salarial e as iniciativas governamentais para incentivar o consumo, como a redução do Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI) para automóveis e a nova tabela do Imposto de Renda.

Segundo Pereira, a crise elevou a quantidade de mercadoria armazenada nas lojas no último trimestre, o que levou a liquidações mais agressivas em janeiro. Até as vendas de bens duráveis como móveis e eletrodomésticos, que vinham registrando queda por causa da restrição de crédito, subiram 7,1% em janeiro em comparação a dezembro.

Apesar do desempenho positivo, Pereira ressaltou que houve perda de ritmo na expansão do varejo, revelada na comparação anual. Segundo ele, a alta de 6% ante janeiro de 2008 representou a menor expansão, para o primeiro mês do ano, desde janeiro de 2004. Em igual mês, o setor cresceu 11,8%, o melhor resultado da série iniciada em 2001. Ele disse que essa base de comparação elevada influenciou a desaceleração do crescimento em janeiro de 2009, mas houve também influência da crise. “Sem a crise, a perda de ritmo não seria tão forte.”

O chefe do departamento de economia da Confederação Nacional do Comércio (CNC), Carlos Thadeu de Freitas, também credita os bons resultados de janeiro às promoções. “Os estoques estavam altos, ainda é cedo para dizer que a tendência de desaceleração vai mudar.”

A analista da Tendências Consultoria, Mariana Oliveira, também alerta que seria precipitado comemorar qualquer blindagem do varejo à crise. Ela considera que os dados de janeiro mostram que o comércio teve “fôlego surpreendente”, mas “seria prematuro afirmar que o comércio voltou a uma trajetória consistente de crescimento elevado”. Ela não descarta recuos nos próximos meses.

Segundo Mariana, os resultados de janeiro levaram a Tendências a colocar um viés positivo na projeção de aumento de 3,1% nas vendas do varejo este ano. Em 2008, as vendas cresceram 9,1%.

Vanessa Dezem, Valor Online, de São Paulo

Dois indicadores de atividade revelaram um resultado positivo em janeiro. A Federação das Indústrias do Estado de São Paulo (Fiesp) registrou alta de 6,2% no Índice do Nível de Atividade (INA) na comparação com dezembro de 2008, na série com ajuste sazonal. As vendas do setor supermercadista, também em janeiro, cresceram 6,54%, em relação ao mesmo mês de 2008, de acordo com o Índice Nacional de Vendas, divulgado mensalmente pela Associação Brasileira de Supermercados (Abras). Em comparação com dezembro de 2008, porém, houve queda de 22,96%, uma vez que o período, por conta das festas de fim de ano, impulsiona o faturamento.

A Fiesp não comemorou o resultado de janeiro porque a melhora se deu na comparação com o último trimestre de 2008, quando a produção diminuiu 20%. “Em um curtíssimo espaço de praticamente dois meses, a indústria paulista devolveu tudo o que ganhou nos últimos dois anos”, ponderou o diretor do Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos da Fiesp, Paulo Francini. No confronto com janeiro de 2008, o dado é negativo – queda de 15,7% frente ao mesmo mês do ano passado.

“Os dados mostram que voltamos ao patamar de atividade apresentado no segundo semestre de 2006″, completou Francini. Segundo ele, se a indústria paulista quiser empatar os resultados de 2009 com os de 2008, ela precisa crescer a uma média de 2,1% em todos os meses do ano, nos dados dessazonalizados. “Para somente empatarmos com o ano passado, nossa indústria terá uma tarefa muito árdua pela frente”, afirmou o diretor.

Para o setor de supermercados, contudo, o resultado foi considerado bom. “A queda nas vendas em relação a dezembro é normal, pois o último mês do ano é o período de maior venda dos supermercados. Além disso, janeiro é um mês propício para ofertas e liquidações. A boa notícia é que mantivemos o crescimento em relação a janeiro de 2008. Isso porque o rendimento médio do trabalhador manteve a trajetória de alta. Os reflexos da crise ainda não chegaram à mesa dos brasileiros”, avaliou o presidente da Abras, Sussumu Honda.

Na análise setorial da Fiesp, metalurgia básica foi o setor de pior desempenho no primeiro mês do ano. O INA desse segmento, sem ajuste sazonal, marcou recuo de 38,7% frente a janeiro de 2008. Com relação a dezembro do ano passado, a queda foi de 8,1%, sem ajuste, e de 6,2%, considerando as variações sazonais. “Há setores que estão apanhando mais agora, mas a verdade é que a crise vai bater em todos, mais cedo ou mais tarde”, afirmou Francini.

Ele explicou que, diante desse cenário de retração, a sensação é que os efeitos da crise não cessaram e devem piorar. O Sensor Fiesp, indicador que mostra a percepção dos agentes da indústria sobre o período corrente, registrou 42,3 pontos na segunda quinzena de fevereiro frente à primeira, o que significa que as expectativas permanecem negativas.